A corrida para adquirir a Warner Bros. tomou proporções históricas: Netflix e Paramount apresentaram ofertas concorrentes para comprar a WBD, gerando uma disputa que promete transformar o panorama da mídia global.
Por que a Warner Bros está à venda
Em outubro de 2025, a Warner Bros confirmou que está revisando “alternativas estratégicas” para o futuro da empresa — incluindo uma potencial venda ou reorganização de ativos.
A decisão ocorre num momento delicado: queda de receitas na TV linear, dívidas expressivas, e pressão para que suas operações de streaming e estúdio se tornem mais competitivas.
As ofertas: Netflix vs. Paramount
— Oferta da Netflix
• A proposta da Netflix inclui apenas o segmento de streaming e estúdios da WBD — ou seja, não engloba os canais de TV a cabo e redes lineares como CNN, TNT, etc.
• A oferta é avaliada em cerca de US$ 82,7 bilhões (valor da empresa com base nessa parte do negócio).
• Estrutura: mistura de dinheiro + ações, valuando WBD em US$ 27,75 por ação.
— Contraproposta da Paramount
• A Paramount subiu a aposta e fez uma oferta toda em dinheiro (all-cash) de US$ 30 por ação, ameaçando romper o acordo com a Netflix. Isso eleva o valor total avaliado da WBD para aproximadamente US$ 108,4 bilhões.
• Diferente da Netflix, a proposta da Paramount contempla todos os ativos da WBD — estúdio, streaming e redes lineares (canais a cabo e TV tradicional).
• A oferta inclui financiamento via fundos estrangeiros e grandes bancos, o que levanta possíveis barreiras regulatórias.
Reações e riscos do negócio
• A diretoria da Warner Bros. inicialmente aceitou o acordo com a Netflix, mas a nova oferta da Paramount reacendeu a disputa.
• Se aceito o plano da Netflix, a transação deverá incluir cláusulas de “breakup fee” — penalidades caso o acordo seja desfeito: conforme informado, a Netflix ofereceu US$ 5,8 bilhões como garantia.
• O cenário deve enfrentar forte escrutínio regulatório, nos EUA e possivelmente em outros mercados, devido ao grande impacto de concentração no mercado de streaming e mídia.
O que muda para o mercado e para o público
• Se a Netflix vencer a disputa, a empresa assumirá um dos maiores catálogos da história do cinema e TV — com franquias clássicas, estúdios de produção e streaming robusto. Isso poderia transformar a empresa no player dominante do entretenimento mundial.
• Se a Paramount levar, ela assumirá ativos ainda mais amplos — estúdios + canais lineares + infraestrutura tradicional, o que representa uma consolidação de todo o espectro audiovisual.
• A decisão afetará profundamente a indústria: criação de conteúdo, produção de filmes e séries, modelo de transmissão, concorrência e os rumos do streaming e da TV tradicional.
Conclusão: uma disputa estratégica de peso — com muitos desdobramentos pela frente
A disputa entre Netflix e Paramount pela Warner Bros. não é apenas mais uma negociação corporativa. Trata-se de uma possível reconfiguração do mercado global de entretenimento. Com ofertas bilionárias e escopo de negócio divergente, a definição do vencedor definirá não só quem domina o catálogo e a infraestrutura, mas também os rumos da produção audiovisual, do streaming e da diversidade de oferta para o público.
O processo deve se desenrolar até o início de 2026, com atenção redobrada às decisões regulatórias — e com o mundo do entretenimento olhando com expectativa.
Fontes: Financial Times, The Guardian, Forbes, The Washington Post, euronews, Al Jazeera.